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欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?
2019-05-26 10:00:07

  “公牛”之于插座,比如“格力”之于空调,算得上是顾客耳熟能详的品牌。

  观其销量,公牛集团在2018年一年就售出3.35亿个转换器、3.89亿个墙面开关插座,远超第二名,可谓是名副其实的“插座一哥”。

  日前,公牛集团更新了IPO申报稿,新增了2018年的数据。本次IPO,公牛集团拟发行不超越6000万股,募资48.86亿元,在上交所主板上市。

  那么,公牛集团何故坐上“插座一哥”的宝座?公牛集团的运营情况终究怎么?

  1

  插座界的“阮氏帝国”

  招股书显现,2008年1月15日,创始人阮立平、阮学平、慈溪公牛一起出资建立浙江公牛电器有限公司(后更名为公牛集团)。

  早在1995年,阮立平就开端从事插座出产运营,他的家园浙江慈溪正是全国有名的插座供应地。彼时,插座企业大都是家庭作坊式出产,产品质量并不算。阮立平另辟蹊径,专门出产安全经用的插座。经过多年的堆集,公牛终究坐上职业头把交椅。

  虽然公牛集团一路展开都较为顺畅欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?,但也不乏竞赛对手。

  2014年,小米推出了带着USB功用的插线板,因为满意了年轻人需求敏捷而在互联网上走红。面临小米的侵略,公牛很快也推出了相似产品,并在电商途径出售,终究在出售上与小米构成平起平坐之势。

  2018年,公牛集团的经营收入净利润别离到达90.65亿元、16.77亿元,在转换器、墙面开关插座两个品类天猫市场占有率别离到达66.39%、26.08%。

  不过,这个年收入近百亿元的公司却是一家不折不扣的宗族企业。

  到当时,阮立平、阮学平两兄弟算计操控发行人96.961%的表决权,为公司实践操控人,两人持股数量与持股份额相同。一起,二人的姐妹阮亚平、阮小平及阮幼平,经过凝晖出资均直接持有0.251%股权。

  创建伊始,公牛集团就处于阮氏兄弟牢牢的掌控之中,在公牛集团的前十大股东名单中,鲜有外来本钱的身影。直到2017年12月,闻名出资组织高瓴本钱花费8亿元受让了公牛集团2.235%的股份。据此测算,公牛集团2017年12月的估值就现已到达358亿元。

  在事务上,公牛集团和阮氏宗族之间还存在着很多的相关买卖,如前五大客户中的杭牛五金由阮立平的妻弟潘晓敏及爱人操控。2018年,公牛集团向相关方出售金额为1.25亿元,占比为1.38%;向相关方收购金额为9049.8万元,占比为1.58%。

  2

  一年卖3.35亿个转换器

  招股书显现,2016-2018年,公牛集团的经营收入别离为53.66亿、72.25亿元、90.46亿元,同期净利润别离为14.07亿元、12.85亿元、16.77亿元。

  就2017年的净利润同比呈现小幅下滑,公司表明这首要受毛利率下降的影响。从另一方面来看,净利润增速远远小于收入增速,公牛集团或许行将触及职业的天花板。

  详细来看,公牛集团的收入首要来自转化器、墙面开关插座、LED照明、数码配件四方面。

  其间,转换器(包含有线插座、无线插座等)是公牛集团的中心事务,奉献了绝大部分收入。陈述期内,转换器收入占比别离为61.8%、55.89%、53.59%。2018年,公司来自转换器的收入为48.47亿元,全年卖出3.35亿个转换器。

  2007年,公牛集团全面进入墙面开关插座范畴,将“装修化”作为重要的战略定位,现在墙面开关插座也成为公牛集团的明星产品。2018年,公牛在墙面开关插座板块的欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?营收到达27.97亿元,占总营收比重为30.92%。

  招股书显现,陈述期内,公司各项事务均坚持增加。其间,转换器和墙面开关插座一起构成了公司的中心事务,陈述期内两项中心事务算计收入占比维持在80%以上。一起,LED照明、数码配件两项新事务快速增加,收入占比不断提高,也相应带来了转换器和墙面开关插座收入占比有所下降。

  需求留意的是,作为公司新拓宽的品类,LED照明职业国内外品牌很多,竞赛适当剧烈,如飞利浦、欧司朗、欧普照明等欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?。而深耕于转换器和墙面开关范畴的公牛集团,在LED照明范畴还仅仅一个新进入者。

  2016-2018年,公牛集团LED照明的事务毛利率别离为28.51欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?%、29.40%、29.31%,拉低了公司的全体毛利率水平。

  从出售区域来看,陈述期内,公司的出售区域较安稳,华东、华中、华北、西南、华南等区域的收入奉献较大,首要原因为该部分区域为经济较兴旺或人口密度较高的区域。

  一起,公牛集团还有超越2%的收入来自于境外。这是因为从2015年开端,公司先后开端在印度、东南亚、中东等国欢乐彩票平台-一年卖3.35亿个转换器 “插座界格力” 公牛看似“不差钱”却要募资近50亿?家和区域,挑选适宜的合作伙伴后布局途径系统,推进公司自主品牌在相关国家和区域的出售,而且展开自主品牌的跨境电商事务。但因为境外自主品牌展开时刻较短,收入额基数较低,境外自主品牌出售对惠州西湖全体外销收入的奉献很小。

  3

  三年分红32亿元

  招股书显现,公牛集团本次拟征集资金总额为48.86亿元,募投项目包含年产4.1亿套墙面开关插座出产基地建设项目、年产4亿套转换器自动化晋级建设项目等。

  《世界金融报》记者发现,想要经过IPO征集资金的公牛集团或许“并不差钱”。

  财务数据显现,2016-2018年,公司的运营性净现金流别离为17.79亿元、11.64亿元、19.10亿元,与同期净利润相差不多。这意味着,公司净利润的“含金量”较高。

  可是看,公牛集团账面上的现金却并不多,到2018年12月31日,其现金及现金等价余额为2.18亿元。

  这或许是因为公牛集团这几年分红十分大方。近四年来,除了2018年未进行利润分配,2015-2017年,公司向股东现金分红别离为5亿元、5亿元、22亿元,算计32亿元,占三年净利润的87%。

  值得一提的是,因为公牛在2017年前的股东仅为阮立平、阮学平兄弟,所以32亿元的分红均归两人一切。

  4

  被诉专利侵权

  与前次发表的招股书比较,此次更新的招股书还发表了新增的诉讼事项。

  2018年12月,江苏通领科技有限公司(下称“通领科技”)对公牛集团提起了诉讼。该诉讼触及一项发明专利和一项实用新型专利,诉讼恳求金额算计为9.99亿元,这一数额适当于公牛集团2018年净利润的59.57%。

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  公牛集团指出,经公司检索、比对剖析,公司产品与涉诉专利有多个技能特征不一致;一起,原告建议的涉案专利所指的技能存在被无效的可能性,公司已向专利复审部提起涉诉专利的无效宣告恳求。

  不过假如公司未来在上述诉讼过程中终究被裁决相关专利侵权,将会对公司的出产运营和盈余才能发生晦气影响。

  公牛集团还指出,公司存在潜在诉讼危险。虽然公司在规划、出产、出售等环节采取了必要的办法防止侵略别人专利,可是跟着公司事务规划的扩张和产品线的不断丰富,不扫除未来竞赛对手等因知识产权对公司建议新的诉讼或裁定事项,然后对公司的出产运营形成晦气影响。

(文章来历:世界金融报)

(责任编辑:DF395)

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